申論 6以下為95 年城邦公司將所有資產負債表及損益表項目按營業（operating）及財務（financial）項目劃分後之相關資料：（20 分）期末營業資產淨額（net operating assets）$42,104 百萬期末財務負債淨額（net financial obligation）12,357 百萬期末普通股權益29,747 百萬期末流通在外股數1,645.6 百萬股營業資產淨額報酬率（return on net operating assets）18.80%銷貨成長率8.8%當95 年財務報表公告時，城邦公司股價為$95，假設該公司營業資產必要報酬率（或資金成本，required return for operation）為12.3%，回答下列問題：㈠假設城邦公司96 年淨營業資產報酬率（return on net operating assets）維持在與95 年相同水準，預測該公司96 年營業收益及剩餘營業收益（residual operatingincome）之金額。（以百萬元為單位，算至小數點後一位）㈡假設未來城邦公司仍維持此一報酬率，且剩餘營業收益之成長率與95 年銷貨成長率相同，計算該公司普通股每股之價值。（以元為單位，算至小數點後兩位）㈢在上述㈡的情況之下，若以每股市價$95 買入該公司股票，計算股市對該公司預期投資報酬率。（百分比算至小數點後一位）。每股市價$95 是高還是低？㈣假設你認為12.3%為合理的必要報酬率，則市價$95 所代表的剩餘營業收益成長率是多少？（百分比算至小數點後一位）