申論 4請回答下面幾個與美國房貸市場（mortgage market）、房貸證券化（mortgage securitization）有關的問題：㈠美國的次級房貸（subprime mortgage）指的是什麼？（4 分）㈡房貸證券化的效益為何？請就房貸創始者（originator）、投資銀行、房貸借款戶、房貸擔保債券（Mortgage-Backed Securities, MBS）的投資人，分別加以說明。（6 分）㈢論者認為，房貸證券化的效益被誇大，其實房貸證券化的過程中，存在諸多的資訊不對稱（information asymmetry）問題，請列舉四個資訊不對稱的地方。（8 分）㈣美國Fed 在2007 年次級房貸危機（subprime mortgage crisis）後，所採行的信用寬鬆政策（credit easing policy），論者認為，恐帶來美國房貸市場的道德風險（moral hazard）升高。請說明。（7 分）