申論 1假設張三有100,000元想存入一家銀行，預計存款三年之久。經上網搜尋，張三發現高雄銀行的計息採每年複利一次，台北銀行的計息採每半年複利一次，彰化銀行的計息採每季複利一次。這三家銀行的名目年利率均為8%，則：（25分）㈠請分別計算這三家銀行的有效年利率？㈡若張三將100,000元存入這三家銀行的某一家銀行，請分別計算三年後，三家銀行的存款餘額分別有多少？㈢依上述資料，張三會選擇那家銀行？㈣經同學介紹，得知花旗銀行的計息採連續複利，名目年利率也是8%，則在高雄、台北、彰化及花旗四家銀行當中，張三會選擇那家銀行存入？為什麼？
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申論 2假設無風險利率為8%，市場報酬率為12%，A公司的貝他係數為1.2：（25分）㈠請根據上述資料，劃出證券市場線？㈡利用CAPM，計算A 公司的必要報酬率？並將A 公司的必要報酬率與貝他係數劃在㈠的證券市場線上面。㈢假設由於經濟的變化，使投資者預期通貨膨脹率會下降3%，導致無風險利率與市場報酬率將分別變成5%與9%。請劃出新的證券市場線，並計算A公司新的必要報酬率變成多少？㈣假設由於證券市場法規的修改，導致投資者變得更為規避風險，使得市場報酬率由原來的12%上升為15%，無風險利率仍為8%，我們忽略㈢小題的通貨膨脹率變化，請劃出新的證券市場線，並計算A公司新的必要報酬率變成多少？
申論 3甲、乙、丙三種股票的標準差及相關係數的估計值如下表：（25 分）股票的相關係數股票 標準差 甲 乙 丙甲 12% 1.00 -1.00 0.20乙 15% -1.00 1.00 -0.20丙 10% 0.20 -0.20 1.00㈠若投資組合是由20%的甲股票及80%的乙股票所構成的，請問該投資組合的標準差為何？㈡若投資組合是由40%的甲股票，20%的乙股票及40%的丙股票所構成，則該投資組合的標準差是多少？㈢若你被要求利用甲股票及乙股票來建構投資組合，請問每種股票投資的權重要多少，該投資組合的標準差才會等於0？
申論 4何謂衍生性商品？請說明衍生性商品的種類？衍生性金融商品有那些功能？期貨與選擇權的交易所與結算所提供那些功能？（25 分）