申論 1X3 年甲、乙二家公司之資產總額均維持在$4,000,000，甲公司資產之資金完全來自權益，乙公司則有負債$2,000,000 及權益$2,000,000。假設所得稅率為25%，乙公司舉債利率為10%。試作：依下列各自獨立情況，評論相較於甲公司，乙公司財務槓桿之運用是否成功。㈠甲、乙二公司之稅前利息前淨利均為$300,000。（10 分）㈡甲、乙二公司之稅前利息前淨利均為$400,000。（10 分）㈢甲、乙二公司之稅前利息前淨利均為$600,000。（10 分）
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申論 2甲公司若為百分之百權益融資時，其權益的期望報酬率為12%，如果公司改採負債20%，權益80%的資本結構，則負債的期望報酬率為6%。試問：㈠若稅率為零，則改採負債20%，權益80%的資本結構下，權益之期望報酬率為多少？（10 分）㈡若百分之百權益融資時股價為$50，預計之每股盈餘為$6，則改採負債20%，權益80%的資本結構下，預測之每股盈餘為多少元？（10 分）
申論 3丙公司於X3 年11 月16 日將成本$1,000,000 存貨，以$1,200,000 售予甲公司，並約定三個月後以$1,300,000 購回。丙公司將此交易按銷貨交易處理。其X3 年度財務報表相關資料如下：本期淨利 $2,000,00012 月31 日流動資產 1,500,00012 月31 日資產總額 5,000,00012 月31 日流動負債 750,00012 月31 日負債總額 3,550,000試作：若丙公司與甲公司之交易，係屬「產品融資合約」之性質，請回答下列問題：（無須考慮所得稅影響）㈠X3 年度丙公司正確之本期淨利應為何？（5 分）㈡X3 年底丙公司正確之流動比率與負債比率應為何？（10 分）㈢若丙公司已於X4 年度將自甲公司購回之商品售出，則丙公司於X3 年以銷貨處理與甲公司間之交易，對X4 年度淨利之影響為何？（5 分）101年公務人員高等考試三級考試試題 代號：32050類 科： 財務審計科 目： 財報分析
申論 4甲公司X5 年及X6 年12 月31 日比較財務狀況表如下：X6 年12 月31 日 X5 年12 月31 日現金 $ 126,400 $ 109,600應收帳款 416,000 520,000存貨 640,000 496,800投資性不動產 406,400 464,000不動產、廠房及設備 520,000 520,000減：累計折舊 (167,200) (127,200)資產總額 $1,941,600 $1,983,200應付帳款 $ 476,000 $ 540,800應付利息 28,000 34,400長期負債 280,000 320,000普通股股本 800,000 800,000資本公積 160,000 160,000保留盈餘 197,600 128,000負債及權益總額 $1,941,600 $1,983,200X6 年其他相關資料如下：淨利$148,000。支付普通股現金股利$20,000。支付所得稅$30,400。償還長期負債$40,000，利息費用$16,000。銷貨收入$960,000，銷貨退回$36,000。投資性不動產採成本模式，處分部分投資性不動產獲利$6,400。X6 年未購入或處分不動產、廠房及設備。甲公司將支付利息歸類為營業活動之現金流量，支付股利歸類為籌資活動之現金流量。試作：（每小題3 分，共30 分）計算甲公司X6 年度下列各項財務比率：（無法整除時，各項比率表達請四捨五入至小數點後第二位）㈠現金總資產報酬率。 ㈡現金股東權益報酬率。㈢權益成長率。 ㈣現金週轉率。㈤營運資金週轉率。 ㈥不動產、廠房及設備週轉率。㈦股東權益週轉率。 ㈧現金利息保障倍數。㈨現金股利保障倍數。 ㈩到期債務本息受償比率。